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LPR改革落地，央行通过公开市场操作利率引导贷款利率下行。继8月16日国常会提出改革完善贷款市场报价利率形成机制之后，央行在8月17日公布了最新的贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革的更多细节。改革有几大特点，一是报价频率有所降低，由之前的每日报价改为每月报价一次，有利于提升LPR的报价质量，使LPR动起来；二是LPR的报价从参考贷款基准利率报价改为参考1年期MLF利率，疏通了货币市场和信贷市场传导的路径；三是期限品种在原有的1年期一个期限品种基础上，增加5年期以上的期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考；四是报价行数量从原有的10家全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行各2家，扩大到18家；五是后续银行新发贷款报价主要参考相应期限的LPR报价；六是新LPR应用情况纳入MPA考核，各银行运用LPR定价进程将逐步加快。综合而言，后续需要重点关注央行对于1年期MLF利率的调整，上一次上调MLF利率是在2018年3月美联储加息之后，8月1日美联储降息之后央行并未调降MLF利率，在后续美联储继续降息预期较大的前提下，8月20日新的LPR首次报价时是否下调一年期MLF利率尤为值得关注。

一是公司持续对外并购，不断买买买。6月3日，雅高控股拟收购上海若干物业参与中国物业市场，完成潜在收购事项后，董事会拟出租该等物业，此举将为集团提供未来稳定收入；同时公司拓展碳酸钙产销业务。6月10日，雅高控股表示，公司拟折让25%增发1.19亿股以收购上海一住宅物业。6月14日，该公司全资附属公司Artgo Investment Limited斥资2.12亿元人民币，收购 Good Benefit Holdings Limited 全部股权。

有了以上的核心逻辑推导，我们就可以做出美股牛市终结的假设，并得出观测A股市场行情的方法和基于可预期情况下的判断。假设美股牛市终结→→同样的美国经济将出现失速下行→→直接和间接的导致出口大幅收缩→→出口的恶化会否导致经济预期更加悲观（需综合考虑消费和投资）→→经济情绪预期反馈到市场→→A股演绎。需要解决两个问题：

这个轨道的特殊之处在于，它能够在月球和地球的引力之下保持相对稳定，并且和月球轨道形成一个1：2的共振关系（简称为P/2）。这便意味着TESS卫星的轨道周期只有月球周期的一半（即13.7天）。在这一轨道上，每当卫星处于远地点时，月球就会处于卫星之前或之后90度的地方，从而最大程度低降低月球造成的遮挡和不稳定性。

刘俊海还表示，滥用破产的非法逃债不是一般的失信行为，是犯罪行为。他建议，下一步不仅要出台个人破产法，还要修改刑法典，把自然人破产滥用的刑事责任也写进去。“这样就没人敢，也没人会滥用破产制度了。”陈晓薇用温州的实践做了解释。她认为，《实施意见》将民法中的“诚实信用”原则纳入基本原则。条文明确规定，债务人的不诚信行为将导致的可能结果是恢复原债权额度执行。另外，个人债务集中清理程序中会设立“管理人制度”、“债权人会议制度”等，管理人负责对债务人进行尽职调查，核查相关情况是否属实，制作债务人及家庭财产状况报告等，从操作层面给予保障。

但旧改涉及利益群体较多、基层协调难度大，对团队谈判、规划及执行能力要求高，一般周期在5-8年甚至10年。单靠旧改转化显然不利于企业快速增长，佳兆业同样需两条腿走路，在深耕旧改之余，大约70%土储践行招拍挂、收并购等走规模增长的战略。这亦即是“优化战略布局区域投资”的体现，佳兆业在2010-2011年左右曾积极拓展太仓、江阴、南充、营口、鞍山等三四线城市，这种投资结构在2012年得以优化，该公司有意识加快了三四线城市土地的处理，重新聚焦一二线（土储占比约80%）。